Gästkrönika: ”De visar iskyla när spac-affär aldrig blev av”

2021 var verkligen börshysterin i zenit och en frukt av detta var spacarna. Fenomenet förklaras enklast som en påse pengar på börsen som jagar efter ett onoterat förvärv att köpa för pengarna och ge sin börsplats till.

I USA var spacarna jippoartade och kändisar flockades kring spektaklet. Här i Sverige var det lite mer sansade förutsättningar kring spacarna och väldigt namnkunniga pionjärer i Bure och Creades. Bure kom i mål med sin spac i höstas när man köpte Yubico och tog det till börsen. Trots ett relativt svagt noteringsklimat så är aktien dubblad sen förvärvet. En succé ändå, får man säga.

Nyligen meddelade Creaspac att man inte kommer i mål med något förvärv utan istället kommer de att likvidera bolaget. Det fantastiska i det är att man uppenbart varit selektiv och inte velat använda aktieägarnas pengar lättvindigt. Det kräver mycket is i magen att under tre år helt stå över att förvärva någonting, speciellt när man vet att marknaden, aktieägarna och media troligen kommer recensera det som ett misslyckande att inte komma i mål. Det är möjligt att det bara funnits halvdana case på bordet och att de helt enkelt skyddat sina ägare från surdegar.

Samtidigt så måste jag säga att det är ögonbrynshöjande att man just aldrig kom i mål. De har haft tre år av otroligt varierande marknadsförutsättningar att jobba med.

2021 var klang och jubel. Fanns det ingen ivrig entreprenör som gärna ville ta spac-genvägen till börsen för att hinna vara med på börsfesten som rådde?

Okej, man kanske inte tyckte hysterin var så kul klimat att förvärva i, med dyra prislappar och uppskruvade förväntningar. Det kan jag förstå. Tack och lov kom då 2022 med skenande räntor och inflation vilket gav en sur börs. Nu borde det funnits fynd att plocka upp. Eller?

Okej, kanske passade inte det heller. Efter det har vi dock haft återhämtningens 2023 där ändå börs piggat på sig och konjunkturen stabiliserats. Men inte heller i det klimatet tycks man ha hittat något.

Så frågan är i vilket klimat Creaspac hade kunnat lyckas förvärva? Eller saknar vi helt enkelt bolag i rätt storleksordning i Sverige, som inte redan är noterade? Min högsta dröm hade varit att få veta hur letandet var upplagt, hur diskussionerna gick, vilka bolag som varit på agendan och varför potentiella affärer spruckit. Tyvärr lär den drömmen aldrig slå in. Tråkigt för mig som är född nyfiken i en strut.

Kommer spacar som koncept tillbaka? Kanske på toppen av nästa börscykel. Tills dess får vi nog nöja oss med att titta över på andra sidan Atlanten. På USA-börsen finns fortfarande en hel drös noterade.